Circana advierte sobre “la alerta silenciosa en Europa: por qué los hogares no gastan tan rápido como crecen sus ingresos
En un informe presentado por Edurne Uranga,Vicepresidente de Circana, se destaca que, en toda Europa, los restaurantes no acaban e tomar una velocidad de crucero tras la pandemia
Uranga lo resume como:
Una paradoja en tres señales
1. Mayor ahorro a pesar de la desinflación
La tasa de ahorro de los hogares de la zona del euro ha vuelto a aumentar en 2025, lo que refleja un consumo que crece más lentamente que la renta disponible, un eco del comportamiento de precaución acumulado desde 2020.
2. La confianza sigue por debajo de la neutralidad
La confianza del consumidor se mantiene en territorio negativo; cualquier mejora es frágil y desigual a lo largo de los meses. Ese arrastre de sentimiento aparece antes de que llegue a los lugares de pago.
3. Foodservice: gasto al alza, visitas a la baja
En 2025, el tráfico cayó ~1% interanual en los 5 grandes países EUR , mientras que el gasto aumentó ~1% ; evidencia de que la inflación y el gasto, no la frecuencia, están haciendo el trabajo pesado.
¿Por qué la desconexión?
Llevamos seis años viviendo en «modo alerta»:
→ pandemia → shock energético e inflación → percances en la cadena de suministro → geopolítica y aranceles
Los consumidores han aprendido a esperar el próximo golpe. Pero lo que llama la atención ahora es que muchos no están esperando algo específico, solo están esperando. No hay un desencadenante claro, ni una amenaza definida. Es una anticipación generalizada, una especie de memoria muscular económica construida a partir de años de disrupción.
Este comportamiento no es típico. Históricamente, las tasas de ahorro de los hogares tienden a aumentar durante períodos de estrés económico: recesiones, picos de desempleo o choques inflacionarios. Pero hoy, vemos ahorros elevados en un contexto en el que los indicadores macro son relativamente estables:
- El empleo es sólido en la mayoría de los mercados europeos
- La inflación se está moderando
- La renta disponible está creciendo
Entonces, ¿por qué la precaución?
Es posible que los consumidores no respondan a las condiciones actuales, sino a la incertidumbre acumulada. La sucesión de crisis desde 2020 ha creado una mentalidad en la que la estabilidad se siente temporal y la precaución se convierte en un defecto. Esta «alerta silenciosa» mantiene mayores ahorros, especialmente ahorros financieros, y modera las opciones costosas o fuera del hogar, incluso cuando los datos sugieren que podrían pagar más.
En foodservice , esto se muestra como un aumento modesto del gasto, pero una disminución del tráfico. Los consumidores siguen participando, pero con menos frecuencia. Están eligiendo valor, conveniencia y control, mientras se limitan a la frecuencia y la espontaneidad.
EnEspaña, después de un 2024 resistente en valor, el mercado perdió ~36 millones de visitas (≈ una ocasión menos por persona). Las visitas de 2025 son planas (+0,2%), por lo que el crecimiento debe provenir de ganar nuevas ocasiones y afinar la arquitectura de precios.
Europa no está rota, es cautelosa. La «alerta silenciosa» no desaparecerá de la noche a la mañana, pero los líderes que operan con disciplina y diseño para compartir ocasiones seguirán creciendo; ventajosamente.
